央行宣布加息后，市场普遍预计3月份的CPI涨幅达5.1%~5.6%，成为此轮通胀的新高。就在加息的第二天，发改委宣布上调油价，涨幅明显高于之前几次的上涨幅度。

    燃油占CPI权重小

    花旗银行中国经济学家彭程认为，考虑到通胀的因素，发改委油价上调的步伐明显放慢。但燃油的价格上调对CPI的影响是有限的，在CPI的统计权重里，燃油价格变动只占1%左右。此次汽油上涨幅度约为4.78%~5.16%之间，柴油涨幅约为4.96%，这一调价幅度仍然低于三地国际原油价格高达14%的涨幅。彭程认为不能因为害怕CPI的上涨，就人为地抑制油价上涨，现在原材料需求仍然巨大，说明原材料价格仍不能反映市场需求的实情。

    摩根斯坦利亚太区首席经济学家王庆昨天对本报记者表示，在通胀预期上涨的同时还提高油价，这反映出政府认为石油价格不是CPI上涨的直接和主要推力，食品才是CPI价格上涨的主要因素。理论上讲，就中国而言，石油价格每上涨10%，将令CPI上涨0.35%~0.4%。但是考虑到中国对不少行业有石油使用的价格补贴，实际上CPI的上涨幅度是小于这个标准的。

    彭程还认为为维护低于国际的油价，国内财政每年不断地给炼油企业等垄断部门输送了巨额的补贴，造成各个行业发展的更大不平衡。不断上调的成品油价格，显示国家在努力减少这种补贴输出。